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根据人民银行最新发布的数据,前七个月人民币贷款增加16.08万亿元,同比多增1.67万亿元。7月份人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元。7月份社会融资规模增量为5282亿元,比上年同期少2703亿元。7月末,广义货币(M2)余额285.4万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。
业内人士认为,7月单月金融数据增速放缓,是由于季节性因素造成的短期波动,但也折射出国内需求仍待进一步提振。展望未来,我国货币政策仍有较大的调整空间,有条件进一步加大逆周期调节力度。
从新增人民币信贷来看,7月从季节性来看是信贷投放的“小月”,而今年6月信贷投放快增更放大了月度之间的波动性。招联首席研究员董希淼表示,6月社会融资规模和人民币贷款增长较快,金融机构信贷投放提前冲量,一定程度上构成对7月的透支。“6月信贷冲量高增,对7月信贷需求有一定透支效应,这种透支效应会显著加大月度之间的新增贷款规模波动,这在2022年4月、7月和10月曾多次出现。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
从新增社会融资总量来看,债券融资成为主要支撑因素。中国银行研究院研究员梁斯表示,债券融资成为新增社融主要支撑因素。从直接融资看,企业债券净融资1179亿元,同比多219亿元,政府债券净融资4109亿元,同比多111亿元。企业债券多增与货币市场利率中枢下行带动债券发行成本下降有关,而政府债券多增与三季度以来财政政策持续发力,专项债券发行速度加快有关。
“信贷与社融同比增速小幅回落,但仍然保持相对较高水平。7月贷款余额增速回落0.2个百分点至11.1%;社融存量增速回落0.1个百分点至8.9%。随着前期一系列政策的持续落地,信贷与社融有望企稳上升。”植信投资研究院高级研究员王运金表示。